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工银瑞信全球精选外聘威灵顿高管当顾问

2019-10-12 17:35 来源:未知

  本报记者 刘庆华

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  QDII基金解除与境外投资顾问的协议已不是新鲜事,日前长盛环球景气行业就宣布炒了境外投顾的鱿鱼,QDII再现单飞。不过,近年来QDII基金新生不断,长盛基金[微博]却再无新品,并且在规模越来越迷你、业绩稍现起色的背景下,长盛环球景气行业的单飞能否顺利,还着实有待检验。

  继将海外投资顾问解聘再重聘之后,工银瑞信(微博)再将威灵顿聘请为第二只QDII基金的境外投资顾问,而顾问之一更为威灵顿总裁与首席执行官。工银称,将与威灵顿展开“战略合作”,境外投顾或是跳板。

  QDII再现单飞

  工银增聘境外投顾

  2013年的最一个交易日,长盛基金宣布旗下QDII基金长盛环球景气行业大盘精选股票基金解除投资顾问协议的公告,这似乎也意味着这只成立三年半的QDII基金开始“单飞”了。不过让人担心的,这只业绩刚刚有所起色、规模萎缩至0.5亿份以下的基金,能够飞得更好吗?

  7月初工银瑞信为旗下首只QDII基金工银全球股票重新聘请境外投资顾问,其昨日又公告称,为旗下另一只QDII基金工银全球精选增聘境外投顾,选择的同样是威灵顿管理有限责任合伙制公司。

  长盛环球景气行业成立于2010年5月,成立之初,聘用高盛资产管理有限责任合伙为投资顾问。不过,成立的前两年,该基金业绩表现不理想。2011年长盛环球景气行业净值下跌21.43%,同类27只基金的平均跌幅为17.39%;2012年该基金净值上涨9.17%,同类51只基金平均上涨10.52%,连续两年跑输同类平均水平。2013年,该基金业绩出现起色,以17.93%的涨幅排在同类72只基金第19位。就在业绩刚刚向好之后,该基金即宣布解除投顾协议。

  解聘-重聘-增聘,这看起来有些纠结。工银全球股票于2008年2月14日成立,其外资股东方瑞士信贷“理所当然”担任其境外投资顾问;但合作一年之后,工银全球股票决定独立行走,2009年2月结束与瑞士信贷合作。而独立运作3年之后,今年7月工银全球股票重新聘用了一家新投顾,即威灵顿。

  另一方面,在前两年业绩走低的同时,其规模也在不断缩减。或许是因为首募时有“水分”,2010年第三季度,成立不到半年,该基金的份额就由首募时的3.399亿份骤降至1.4亿份,缩水近6成。2010年末,其份额就降至1亿份以下,为0.75亿份。此后,该基金份额一直徘徊于0.5亿份左右。2013年三季度末更进一步降至0.49亿份。这样的现状下,单飞似乎有点让人担忧。

  对于本次增聘的原因,工银瑞信表示一方面是看中威灵顿管理水平,同时透露另一方面是为了“其他的后续合作”,而且是“战略合作”。

  管理费率高企

  这从威灵顿的态度也可见一斑。其向工银瑞信两只QDII基金派出的境外投资顾问之一,Perry Traquina1980年加入威灵顿,担任全球行业分析师,后出任全球行业研究总监,2002年被任命为总裁,目前担任威灵顿总裁兼首席执行官。另一位投资顾问则是John A. Boseli,2002年加入威灵顿管理有限责任合伙制公司,任股票投资组合经理,伦敦分公司股票投资负责人。

  对于长盛基金解除投资顾问协议的原因,据一位长盛基金的内部人士称,是因为“近几年来长盛环球景气行业的投资运作实质上基本是由公司内部在进行。”不过,如果长盛环球景气行业的实质运作是由长盛基金自己“操刀”,那为何不早解除协议省去支付投顾的管理费呢?

  威灵顿二次牵手公募

  数据显示,现在的QDII基金中,管理费率最高的为1.85%,第二档次的则为1.8%,共有约30只基金,长盛环球景气行业即执行的这一标准,其余同管理费率的基金也有不少仍然聘请着境外投资顾问。基金管理费按前一日基金资产净值的1.8%计提,其中就包括了境外投资顾问费。而相比之下,QDII基金中管理费率最低的为0.6%,另外还有不少基金按0.75%、0.8% 提取,这些多为2012年以来新成立的QDII基金,且并未聘用投顾。

  而从工银瑞信当前两只QDII产品的业绩水平以及其产品线建设角度来看,重聘海外投顾,需要的确实远不止威灵顿的海外投资能力。

  对比之下就可以看到,境外投顾的管理费在基金管理费中占据着不小的比重。以长盛环球景气行业2013年半年报为例,2012年上半年,该基金实现利润174.6万元,而其管理费就高达44.59万元,相当于利润的四分之一。

  此次增聘的工银全球精选前8个月累计收益5.94%,排名前十;工银全球股票收益4.89%,似乎并不急需海外投顾的协作。

  分析人士表示,除了具备了一定的海外投资管理能力以外,较高的费用也有可能成为解除协议的原因之一。

  同时,单从产品角度看,工银瑞信目前正在审批过程中的4只基金,QDII仅有一只,即标普全球自然资源指数;而该基金自4月25日提交申请后目前仍在审批之中。另外3只则均是固定收益类产品,两只为短期理财,一只为信用债债基。之前短期理财产品工银瑞信7天理财反响火爆,高达393亿份的首募规模成为今年为止“基金第一募”,因此工银瑞信目前发行重点仍是在固定收益类之上,而非QDII产品。

  单飞表现待考验

  公开资料显示,威灵顿管理有限责任合伙制公司是一家私人合伙公司,最近一年资产管理规模为6514亿美元,在全世界50多个国家担任投资顾问。威灵顿既不是经纪公司,也不是贷款机构、承销商。擅长的领域是投资管理,范围包括全球股票和固定收益产品到汇率和商品。

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