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千赢qy66.vipIPO开闸助推成长股 基金预期蓝筹股依

2019-10-12 17:35 来源:未知

  ⊙记者 闻静 ○编辑 张亦文

千赢qy66.vip,  断档一年多,备受瞩目的A股IPO正式开闸,无疑是上周最为“热闹”的事情。

  这边厢沪深300指数小幅下跌,那边厢却是创业板指数强势上涨2.19%,这让基金经理也感叹,大盘股和小盘股的分化实在很大。

  市场对于首批过会企业的质量存在较高预期,投资者打新热情高涨。虽然IPO新政打的就是“三高”(高发行价、高市盈率、高超募资金),但目前来看新股发行市盈率依旧较高,这一定程度上拉动了资金对于原有创业板中成长股的热情,创业板焦点效应能否延续,成为基金关注的焦点。

  新年开局,创业板与中小板表现依然延续去年强势上行特征,这让很多看空创业板的机构预期落空,部分基金经理预期,就今年一季度而言,成长股依旧有望获得超额收益。

  从市场整体而言,其谨慎气氛却越发浓重。上周五盘中,上证综指最低探至2008.01点,创出此轮调整新低,基金经理们对于后市,越发谨慎。汇金出手增持蓝筹ETF的传闻似乎丝毫没有激起他们对蓝筹股的兴趣,而周期性行业依然被系统性地看空。

  新股开闸助推成长股

  ⊙本报记者 闻静

  “此前市场看空成长股,主要是担心IPO开闸的影响,但从IPO新政来看,其实IPO开闸是对成长股有带动作用的。”天治成长精选基金经理章旭峰表示。

  新股开闸短期助推成长股

  据了解,按照交易所的打新规定,沪深两市市值配售打新是分别计算的,深市的新股申购只能按照深市市值进行配售摇号。而在第一批准备上市的公司中,明显属于深市创业板和中小板的企业居多。

  “此前市场看空成长股,主要是担心IPO开闸的影响,但从IPO新政来看,其实IPO开闸是对成长股有带动作用的。”天治成长精选基金经理章旭峰表示。

  “为了迎接新股的市值配售,在流动性未明显改善的环境下,资金显现出偏好深市小市值标的的倾向,有限的市场资金在场内腾挪转移,沪市失血,深市增资,直接导致沪深两市涨跌不均的局面。”易天富基金研究中心人士表示,为维护已有持仓市值的稳定,创造更好的打新基础,创业板和中小板的主力资金也有推升股价的动力。

  据了解,按照交易所的打新规定,沪深两市市值配售打新是分别计算的,深市的新股申购只能按照深市市值进行配售摇号。而在第一批准备上市的公司中,明显属于深市创业板和中小板的企业居多。

  章旭峰也认为,由于受发行制度限制,资金将向中小市值等成长股转移,大盘指标股依然缺乏整体性机会,市场热点将集中于苹果产业链、医药、大众消费品、传媒、环保、新能源、高端装备等领域。

  “为了迎接新股的市值配售,在流动性未明显改善的环境下,资金显现出偏好深市小市值标的的倾向,有限的市场资金在场内腾挪转移,沪市失血,深市增资,直接导致沪深两市涨跌不均的局面。”易天富基金研究中心人士表示,为维护已有持仓市值的稳定,创造更好地打新基础,创业板和中小板的主力资金也有推升股价的动力。

  此外,由于网下配售参与者最终入围的仅有20个名额,这让基金经理感慨,“这简直跟中彩票一样难。按照新股配售规则,如果出价低了,肯定没有机会;如果出价太高,则会成为被去掉,所以现在的趋势是,整体报价在上移,但估值比较合理。预期新股上市也会带动同类型已上市股票的表现。”

  海富通投研人士也认为,目前来看新股发行市盈率依旧较高,这也一定程度上拉动了资金对于原有创业板中成长股的热情,例如去年受捧的手游概念股上周就一度被拉升。

  海富通基金投研人士也预期,成长股或继续扮演市场上涨主力,但相较于2013年的普涨格局不同,上半年成长股板块明显的趋势性机会将减少,取而代之将更多是成长股个股的机会,板块的波动幅度也将随之减小。

  此外,由于网下配售参与者最终入围的仅有20个名额,这让基金经理感慨,“这简直跟中彩票一样难。按照新股配售规则,如果出价低了,肯定没有机会;如果出价太高,则会被去掉,所以现在的趋势是,整体报价在上移,但估值比较合理。预期新股上市也会带动同类型已上市股票的表现。”

  值得注意的是,业内人士预期,在新股上市初期,由于总体新股发行数量有限,可能会助推对新兴产业小股票的炒作热情,但随着新股的密集上市,供需关系一旦逆转,部分伪成长股的炒作就面临较大的泡沫风险。

  此外,上周二保监会下发《关于保险(放心保)资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》,原来被保监会明文禁止的保险资金进入创业板市场的大门由此打开。这个通知虽然仍有一些限制性条文,但相比于以往已大为宽松,隔日创业板指数大涨3.9%。

  蓝筹股依旧缺乏机会

  海富通基金认为,之所以放开保险资金投资创业板上市公司股票的闸门,主要是起到优化保险资产配置结构的作用,毕竟对于资本市场而言,创业板一定程度代表着中国未来经济转型的方向。我们预计,长远来看,险资必然会积极布局创业板投资,甚至不排除从其他资产中抽血的可能;短期而言则可能重点放在新股申购上。

  即便汇金在这个点位买入蓝筹ETF进行维稳,但在部分基金经理看来,蓝筹股依旧缺乏系统性行情,目前维稳仅具备“象征性”意义。

  “焦点效应”能否延续?

  近日关于一行三会规范同业业务的 “107号文”传言,导致银行股闻声大跌;另外,对利率价格敏感的地产股也受重挫。摩根士丹利华鑫的一位基金经理认为,107号文风起,显示监管当局对影子银行、债务平台风险的全面监管决心。规范信托和银行资金池等措施是中国经济长期去杠杆的必要环节,短期而言,依然会造成利率成本难以下降,不利于市场。

  不过,随着后续新股密集上市,创业板焦点效应能否延续,也成为基金的一大分歧。

  海富通基金投研人士预期,蓝筹股将难有趋势性的机会,或存在波段性的反弹机会。

  益民基金首席策略分析师黄祥斌认为,主板指数难以走强,中小市值个股的表现还需要观察。长时间的停发新股导致投资者较为浓烈的“打新”欲望,这需要适当减仓腾出资金,也使得已有的部分上市公司有了比价效应的冲动。

  “在目前的时点上,对大盘维持谨慎看法。”富国基金认为,A股市场下挫,不单纯是受IPO重启的影响,还包括经济增长悲观预期扩大、“107号文”的传言以及利率处于高位等诸多因素影响。而与大盘疲弱的表现相对应,个股活跃度始终不减,应继续践行自下而上精选个股的策略。

  此外,有基金经理预期,在新股上市初期,由于总体新股发行数量有限,可能会助推对新兴产业小股票的炒作热情,但随着新股的密集上市,供需关系一旦逆转,部分伪成长股的炒作就面临较大的泡沫风险。

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  就创业板走势而言,海富通基金认为,短期内在经济稳中趋缓、春节前资金面难现明显宽松及IPO重启压力下,股市将维持震荡态势和结构性行情,而创业板将继续分化,确定性强的个股或依旧受捧,但创业板整体上涨力度将不如去年。

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