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2013Funds50配置型基金:保守好于积极

2019-10-12 17:36 来源:未知

  数据显示,配置型基金中,保守配置型基金的过去五年表现较好,已经超过了大多数股票方向基金。

  从统计数据中我们可以发现,保守配置型基金的长期表现不见得比股票型或者配置型基金差,尤其是过去5年股市上下起伏剧烈的周期内,几只表现最好的保守配置型基金,年化收益率都超过了10%。

  文/本刊记者 冯庆汇

  文/本刊记者 冯庆汇

  按照股票仓位的高低,可以分为积极配置型基金、标准混合型基金以及保守配置型基金(按照晨星的分类)。积极配置型股票仓位通常可以在60%到90%之间变动,标准配置一般是40%到80%,保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。

  配置型基金中,我们选出了10只积极配置型基金,6只标准配置型基金,以及3只保守配置型基金。

  目前206只配置型基金中,我们选出了10只积极配置型基金,7只标准配置型基金,以及4只保守配置型基金。

  配置型基金较之股票型基金的主要差别在于,股票仓位的弹性通常比较灵活,可以在预期市场下跌的情况下把股票仓位降低到契约规定的下限,也可以在预期市场较好的时候,把股票仓位提高到和股票型基金差不多的水平。这个品种是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种,比较强调基金经理对股票、债券的配置比例,大类资产配置也是决定其收益率水平和风险的最重要因素。

  配置型基金和股票型基金的主要差别,在于股票仓位的弹性通常比较灵活,可以在预期市场下跌的情况下把股票仓位降低到契约规定的下限,也可以在预期市场较好的时候,把股票仓位提高到和股票型基金差不多的水平。这个品种是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种,比较强调基金经理对股票、债券的配置比例,大类资产配置也是决定其收益率水平和风险的最重要因素。

  按照股票仓位的高低,可以分为积极配置型基金、标准混合型基金以及保守配置型基金(按照晨星的分类),积极配置型股票仓位通常可以在60%到90%之间变动,标准配置一般是40%到80%,保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。

  过去5年的数据也许可以改变我们对这类基金的传统印象。一是配置型基金中的所谓积极配置或是标准配置基金,它们和股票型基金的表现十分接近,总体上来看没有明显差别。

  从统计数据中我们可以发现几个有趣的现象:一是股票型基金和积极配置型基金的表现似乎没有太多本质区别,基金经理对仓位进行调整的附加值几乎为0;二是保守配置型基金的长期表现不见得比股票型或者配置型基金差,尤其是过去5年股市上下起伏剧烈的周期内,几只表现最好的保守配置型基金,年化收益率都超过了10%,甚至超过了很多积极配置型基金。

  二是保守配置型基金的长期表现超越了股票型或者配置型基金,尤其是过去5年较差的年景中,表现较好的保守配置型基金,已经超过了大多数股票方向基金。

  另外说明一下,由于华夏大盘长期不开放申购,我们没有将其纳入Money50。

  积极配置

  积极配置型

  华夏大盘精选

  华夏策略

  毋庸置疑这只基金一直是以来无人撼动的老大地位。不过奠定这只基金地位的明星基金经理王亚伟2012年已正式离任,这只“神”一样的基金最近也终于卸下了多年来神秘的面纱——向投资者正式放开申购。不管它未来能不能有像样表现,至少过去若干年来它的业绩表现十分辉煌,足够引人“膜拜”。在所有种类的开放式基金中,这只基金过去5年年化收益率是最高的,达到8.89%。但其实也就比表现最好的债券型基金的5年年化收益率高了2%。

  王亚伟管理的另一只基金,业绩和华夏大盘不相上下,虽然也是常年不打开,但也许比华夏大盘未来打开的可能性大一点,所以还是放入了榜单。这只基金的组合和华夏大盘也是类似,什么都不用说,王亚伟就是一块招牌。

  中银中国混合

  嘉实主题

  多次上榜,定位于中国主题基金,显然也是个比较空泛的概念,实际上是大多数股票都能投资的。2012年以来(截至12月14日)收益率达到5.36%,在配置型基金中排名第3。过去3年和过去5年业绩排名分别为同类第3和第2。基金经理对大类资产配置把握不错,股票仓位进退有度,充分发挥了配置型基金的特点。

  百亿规模的大基金,策略算是灵活。2011年三季度末股票仓位已经降到60%左右,发挥了配置型基金调节仓位的优势。有意思的是,三季度末,这只基金前两大重仓股国电南瑞康美药业所占比重分别达到了9.89%和8.75%,占比极高,而且从2010年就持有至今。

  泰达宏利成长

  大摩资源优选

  多次上榜,2012年表现不俗,截至12月14日收益率5.1%。也是凤毛麟角几只5年年化收益为正数的基金之一。虽然多次更换基金经理,但并不影响其表现。过去5年年化收益率和过去3年年化收益率在同类型中排名第3和第6。

  连续第四年留在榜单上的一只基金。当然和很多所谓主题基金一样,名称里“资源”的概念极为广博。过去3年和过去5年,业绩均表现出很好的持续性,几乎每年都能排在同类基金前列,显示出极高的稳定性。

  富国天瑞强势

  东方(微博)精选

  2012年9月刚换了基金经理,不过之后倒是表现不俗,2012年以来(截至12月14日)以5.78%收益率排名靠前。以自下而上精选个股为策略,同时持股较为分散。2012年,三季报中,前十大重仓股占比仅33.36%。更多信息还需要进一步观察。

  小基金公司旗下的一只旗舰基金,默默发光了很多年。过去5年的年化收益率达到16.09%,过去3年的年化收益率为18.72%,2011年跌幅为13.13%,从历史数据看每年都表现不错,也排在同类基金前列。

  嘉实服务增值行业

  嘉实服务增值

  对于规模70亿元左右的基金来说,长期保持在排名前列并不是容易之事。这只基金虽然很少有特别冒尖的时刻,却以其良好的稳定性做到了这一点。而且即使在2010年的环境下,也获得了20%以上的收益。2011年跌幅达到19.73%,2012年又成为少数获取正收益的股票方向基金之一,虽然只有0.7%。

  这只基金的一个特点是换手率非常高,几乎每个季度前十大重仓股都有大幅变动,对于规模70亿元左右的基金来说,这种做法颇有一点意思。不过从表现看,这只基金的业绩倒是保持了良好的稳定性,即使在2010年的环境下,也获得了20%以上的收益,不过2011年跌幅达到19.73%,但也在可接受范围内。

  中银收益混合

  新华优选分红

  大约是2012年业绩颇佳,让其长期业绩排名也跟着上升了。2012年以来(截至12月14日)这只基金收益率达到11.74%,在同类基金中位居第一。三季报中,前十大重仓股中仍有不少中小盘成长股,此策略在2012年这样的市场中的确占优。

  新上榜的一只基金。2009年以99.73%的收益率成为一匹黑马,此后在2010年有所沉寂,2011年跌幅15.7%,表现还算不错。作为一家本土较小规模的公司,未来是不是能够延续这种稳定性,我们还要拭目以待。

  大摩资源优选

  富国天惠成长

  连续第五年留在榜单上的一只基金,虽然并未引起公众广泛注意。过去3年和过去5年,业绩均表现出很好的持续性,几乎每年都能排在同类基金前列,显示出极高的稳定性。基金经理何滨是业内少数女性基金经理之一。

  富国的老将朱少醒管理的基金,也很有富国特色,持有了一大堆消费类股票,比如大商股份贵州茅台等等,有富国一贯的风格。除了2011年跌幅略高,这只基金过去3年和过去5年的年化收益率都还不错。

  华夏红利混合

  国泰金龙行业

  华夏旗下最受欢迎的基金之一,规模虽达168亿元,但在2012年只是微弱亏损,跌幅仅为3.66%,堪称神奇。总而言之,以其较大的规模来看,过往成绩实属不易。

  规模4.45亿元的一只小基金。2011年三季度前十大持仓股显得很有特点,既有如中信证券(微博)招商银行(微博)中国联通(微博)这样的大盘股,也有如华谊兄弟(微博)梦洁家纺(微博)这样的创业板股票,高度分散,又高度个性化。过去5年年化收益率达到14.24%,在有可比数据的基金中排名第9,还是颇有实力的。

  泰达宏利周期股票

  长盛动态精选

  一个以周期行业为投资标的的基金,规模不到6亿元,2012年三季度末持仓以房地产、水泥、汽车股为主。2012年以来(截至12月14日)收益率2.88%。周期股虽然并不具有持续的业绩增长能力,但基金经理在波动中把握节奏,看来也能获得不错的成绩。

  此次新上榜。这只基金过去3年表现不错,2009年一度获得81.46%的收益,过去3年年化收益14.83%。不太受到关注的一只基金,但的确可以关注一下。

  富国天惠成长

  兴业全球趋势

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