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2013Funds50固定收益类基金千赢qy66.vip:

2019-10-12 17:36 来源:未知

  债券型基金再也不是低收益的代名词。过去5年的历史数据显示,债券型基金的平均表现已超越了股票方向基金。而2012年货币基金年收益率普遍在4%左右,属于相当迷人的一个年份。

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  文/本刊记者 冯庆汇

  理财周刊:2012最值得投资的50只基金

  债券型基金

  理财周刊:2011年最值得投资的50只基金

  债券型基金再也不是低收益的代名词。相反,过去5年的历史数据显示了一个有趣的现象——债券基金的平均表现已超越了股票方向基金。如果以市场上长期表现最好的债券基金与表现最好的股票方向基金作比较,两者的差距则更为明显。

  Money50股票型基金:主动被动重在长期回报

  过去5年,具有5年以上历史的债券基金中,表现最好的是中信稳定双利,年化回报率高达6.76%(截至2012年12月14日);其次是工银增强收益债券A和万家增强收益债券,5年年化回报率分别为5.96%和5.56%。

  文/本刊记者 冯庆汇

  而同样具有5年以上历史的股票型基金,5年年化回报率最高的是华夏复兴,收益率为0.16%;其次就是交银成长,5年年化收益率为-0.16%。积极配置型基金居于首位的是被称为“最牛基金”的华夏大盘精选,5年年化收益率高达8.89%。第二位中银中国收益的5年年化回报率仅为1.38%。

  2013年各类基金的业绩出现了明显分化的态势,对一个波动极大的股票市场而言,提供持续正回报的难度越来越高,而固定收益方向的货币基金却成了这一年的明星。如何把握新一年的投资机会?选出2014年最值得投资的50只基金,旨在让投资变得更简单。

  即使是表现最好又独一无二的华夏大盘,和表现最好的几只债券基金相比,两者年化回报率的差距也不过在3%之内。而除了华夏大盘外,股票方向基金无一能够击败这些表现较好的债券基金。

  每年第一期杂志总是遵循不成文惯例——Funds50,2014 年最值得投资的50只基金。

  如果从最近3年的年化回报率来看,债券基金也是整体占优。可见在股市波动剧烈的市场中,债券类投资产品反而能够提供长期稳定收益,且长期收益率可能比股票基金更为出色。历史上只有在单边牛市的情况下,股票基金的收益率才可能远远超过债券基金,但这种情况显然并不常见。

  2013 年是创业板年,是债市背运之年,也是货币基金年,撞见机遇的基金依势生长,光芒四射。

  市场上的债券类基金,按照简单分类可以分为一级债基和二级债基,但这种分类方法较为繁琐。为了更直观地反映这种差异,我们在分类上采用了晨星债券基金分类方法,即将债券基金分为激进型债券基金和普通债券型基金两种,显得更加简洁、直观、科学。

  2013 年同时成为一个新的起点。股票方向基金之间的差距前所未有——收益排名第一名的中邮战略新兴产业和最后一名的中证资源分级基金母基金,两者全年业绩差距超过了110%。这一年货币基金在余额宝推动下突然爆棚,为男女老少所熟知。

  简而言之,普通债券型基金股票仓位低于10%,同时不参与股票二级市场买卖,新股申购的锁定期也相对比较短,表现为较低风险、较低收益。而激进型债券基金中,有些基金是可以参与二级市场的,也有一部分基金只能参与新股申购,但锁定期比较长,股票仓位一般高于10%,在风险收益特征上表现得比较激进。

  对一个波动极大的股票市场而言,提供持续正回报的难度越来越高。而固定收益市场在迅速扩容之后提供了更多获得较高收益的机遇,让固定收益方向的基金变得更具有吸引力。当然,2013 年最具吸引力的毫无疑问是货币基金。

  除此之外,我们也首次加入了封闭式债券基金这一类型。封闭式债券基金的优点在于规模稳定,基金经理在不必考虑流动性管理的情况下,可以在某些时候放大杠杆。尤其在趋势性行情中,这种做法对提高债券基金收益率的效果不言而喻。从2012年封闭式基金的表现中可窥一二。

  另一方面,债券类产品以势如破竹之势迅速推向市场,数量之大令人目不暇接;而股票类基金持续遭冷遇,难有投资者垂青。此消彼长之态,让人不禁期待股市机会的来临。

  区别于从前,我们还选了4只传统封闭式债券基金。其模式类似于传统的封闭式股票基金。封闭运作,规模不变,封闭期内投资者可以在二级市场上买卖,持有到封闭期结束可以按照净值赎回。这类基金由于存在一定的收益预期和到期日预期,因而折价率大大低于封闭式股票基金。在市场情绪高涨时,还常常出现溢价情况。

  由于创业板的意外行情,2013 年股票基金中再次涌现一批黑马。其中包括首次露脸的,也有时隔多年再次露脸的——如景顺长城内需增长。事实上,每年黑马轮番上阵,很难有基金能持续保持在每年前十。以中邮基金为例,每次股市牛市或结构牛市时,均能脱颖而出,但市场下跌时同样出现在跌幅前列,致使其长期业绩从未排入过榜单。

  从数据中可以看到,债券型基金2012年表现颇佳。得益于2012年债券市场的迅猛发展和一波趋势性行情,债券基金几乎全线飘红,且收益不菲。收益超过10%的也不在少数。其中平均表现最好的是封闭式债券基金。

  从经验看,尽管短期常常难以预测,但若是以长期角度考察会发现,长跑中表现出色的基金,往往在未来表现持续稳定的概率会更高。这也是我们每年都会推出这样一期《封面文章》的原因,旨在让投资变得更简单。不过需要再提醒一句:对于我们的建议仅供参考,盈亏自负。

  同时值得注意的是,以过去3年业绩来看,激进型债券基金和普通型债券基金的长期业绩,并没有显示出太大区别。在股市上下波动的3年中,股票仓位对债券基金的贡献也随之正负相抵。而如果把周期拉长到5年,可以发现激进型债券基金激进的表现好于普通债券基金。在单边牛市中,激进型债券基金受到股票仓位的正面影响,的确会表现更强势。

  搅动一江春水

  在选择债券基金时,我们同样是考虑长期绩效。由于历史原因,激进债券型基金大都成立较早,具有5年可比业绩的不在少数,而普通债券基金则在近一两年发行较多,因而我们只能选取3年历史业绩进行比较。

  2013 年一股巨大的搅局势力——创业板,让股票型基金时隔多年后再次风起云涌。是否成功捕捉到创业板行情成为业绩分水岭,将股票方向基金分为两大阵营。

  激进债券基金,我们选出了6只,包括中信稳定双利、工银增强收益A、万家增强收益、易方达稳健收益A、富国天利增长、国泰金龙债券A。

  过去3 年股市波澜不兴,2011 年股票方向基金全军覆没,2012 年出现少数几只获得正收益的股票基金,而2013 年则冰火两重天。截至12 月20 日,收益率最高的是中邮战略新兴产业(74.93%),其次是易方达创业板指数基金(71.72%)和融通创业板指数增强(69.37%)。2012 年度榜单前十位,没有一只出现在2013 年的前十位中。

  普通债券基金,我们选出9只,包括富国天丰强化、中银增利、光大保德信增利收益A、万家稳健增利A、招商安泰债券A、广发增强债券、国投瑞银稳定增利、鹏华普天债券A、信诚经典优债债券A。

  值得一提的是,表现最好的中邮战略新兴产业和最差的银华中证资源指数之间差距超过110%,这是股票基金历史上的第一次。

  封闭式债券基金,由于封闭式债券基金历史不长,我们只能从有限的历史中选出5只业绩最为突出的产品,包括广发聚利、招商信用添利、国投瑞银双债债券、工银四季收益、信诚增强收益。

  519 只有可比一年历史业绩的股票型基金中,2013 年有349 只获得正收益,占比67%。而98 只有可比历史业绩的激进配置型基金中,获得正收益的基金占比86%。

  货币市场基金

  如果把数据拉长到3 年,在此期间上证指数下跌近一半,股票型基金尽管从绝对收益来看总体表现远逊于债券方向基金,但实际上还是大部分都跑赢了指数。

  2012年货币基金年收益率普遍在4%左右,属于相当迷人的一个年份。

  如果我们把历史数据拉长到5 年,从2009 年初到2013 年12 月20 日,5 年间上证指数仅上涨13%,年化收益率2%左右。具有5 年历史业绩的基金中,约三分之二跑赢了指数。其中5 年收益最高的基金为景顺长城内需增长贰号,其次为景顺长城内需增长,5 年年化收益率分别达到21.95%和21.56%。(这一数据看着虽光鲜,主要是因为2009 年单边上扬,指数涨幅近1倍,而2008年大跌的年份未计算在内)。

  一般情况下,货币基金的收益率是平均化的,各基金之间差距不会太多。通常我们建议投资者考虑规模较大的货币基金,一般货币基金规模越大,散户投资者的比重越高,那么其规模的整体稳定性就越强,大额赎回现象对基金经理投资的冲击也会比较小。除此外,基金公司的固定收益团队实力也是考虑因素。当然对投资者来说,交易方式的快捷与便利应该是主要的因素。

  总体而言,股票型基金跑赢指数依然是大范围的,但基金之间的分化也是惊人的。选中牛基有点像中六合彩。

  考虑到历史业绩、规模以及基金公司在固定收益方面的实力,我们筛选出2只货币市场基金,包括万家货币(业绩最好的货币基金之一)和博时现金收益(规模最大的货币基金,业绩也不错)。

  货币基金大爆炸

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  2013 年另一个重要现象是——货币基金爆炸式的增长。在余额宝效应的推动下,各类电商平台、基金公司直销平台以及场内平台都实现了跨越式发展。货币基金突然间家喻户晓。

  不同体量级别的货币基金,受惠于利率飙升红利的程度是不同的。一般货币基金规模越大,收益能力越强。这是因为,规模越大的货币基金,拿协议存款(比如余额宝对应的天弘增利宝投资协议存款占绝大部分)时,议价能力就会越大,从而获利能力越强。反之,规模越小的货币基金,较易受到年底大额赎回的冲击,与银行谈判的优势越小。

  同时,余额宝借助大数据分析模型,对用户行为的分析又增强了对基金规模变动的把控能力,从而使得投资操作上可以进行‘精确制导’。一方面让资产配置期限和收益达到最佳匹配状态、取得亮眼收益;另一方面能有效应对因诸如节日促销而引发的市场高流动性冲击,保持收益平稳。

  一些基金公司直销平台也在这场竞争中高调亮相,如华夏活期通、汇添富现金宝、工银现金宝。这些平台网上注册简单,支持多家银行及第三方销售平台,支持手机端APP 和微信,全天24 小时随时赎回,最快1 秒到账,快速赎回单日限额超过余额宝。直销平台的吸引力,随着年末货币基金收益的提高也渐入高潮。

  和货币基金相比,债券基金显得有些落寞。2013 年债市波幅放大,屡屡调整,令一部分债券基金损失较大,甚至出现了负收益。但仍有几只债券基金表现极好,比如排名第一的天治稳健双盈(10.79%),以及第二位华富收益增强(8.22%)等。

  2012 年末时我们说,债市在蓬勃中已然积累了一定的风险,而股市则在下跌中提供了更多的机会。到了2013 年末,可能我们要说,未来一年股市和债券的机会也许是一半一半。Funds50中选出的50只最值得关注的基金,供大家参考。

  2014Funds50股票型基金

  主动型基金优势明显

  文/本刊记者 冯庆汇

  历史数据表明,股票型基金跑赢指数依然是大范围的,在市场波动巨大的前提下,主动型基金的表现大大超越了指数基金。

  一般来说,股票型基金我们按照基本形式分为主动型和被动型两类。被动型即通常所说的指数基金,被动跟踪特定指数。今年的情况有些特殊,当我们回望过去5年的数据时,没有一只指数基金出现在股票基金前四分之一。被动投资,在这样动荡的年份中,几乎完败于主动投资的股票基金。

  由于过去5 年数据的起点正是2009 年初,在4 万亿的刺激政策下,这一年上证指数涨幅惊人,股票型基金的数据也因此显得十分漂亮。

  2014 年的Funds50 囊括了12 只主动股票型基金,指数基金由于5 年业绩表现乏善可陈全军覆没。

  594 只股票基金中,有5 年历史业绩的达到115 只,有3 年历史业绩的达到315 只。我们选取了5 年业绩作为基本指标,并剔除了个别年份表现相当不稳定的基金,最后找出了12 只股票基金。

  值得注意的是,整个2013 年(截至2013 年12 月20 日)市场变幻无常,股票基金之间的业绩差异十分惊人,表现最好的股票基金和最差之间的差距超过100%!

  594 只股票型基金中有416只股票基金获得了正收益,比例高达70%。其中收益最高的是中邮战略新兴产业股票,收益率为74.93%(截至2013 年12 月20日)。不过这只基金成立时间仅一年多,无长期业绩可参考。

  过去5 年里,上证指数从1850 点开始上涨,兜了一圈后回到2084 点(2013 年12 月20 日),涨幅13%。约121 只股票型基金跑赢了指数,占到有可比历史业绩的基金的80%,其中又有若干只基金相对收益非常突出。

  可见股票型基金跑赢指数依然是大范围的,在市场波动巨大的前提下,主动型基金的表现大大超越了指数基金。

  2014 年Funds50 的筛选标准还是延续以往,以5 年收益率为主要标准,简洁直观。不过由于选取的数据的区间正遇上2009 年,又没有把2008 年金融风暴年计算在内,使得长期收益率数字显得相当漂亮。但这并不妨碍我们对基金个体的判断,数据过硬的基金,至少说明在上涨和下跌的年份里,都表现出超越同行的胆识。

  景顺长城内需增长

  曾经在2006、2007 年大牛市中是耀眼明星,两年的收益率分别为186%和109%,名列同类基金前三。2009 年也表现勇猛,收益率达到89.6%。不过牛市虽顺风顺水,熊市表现却不佳。几个指数较差的年份中,这只基金很快销声匿迹。谁知2013 年又卷土重来,此基金截至2013 年12 月20 日,收益率达到65.45%,在股票型基金中名列第五。2006~2007 年此基金的基金经理为李学文,离任后早已投身私募。如今掌管这只基金的是王鹏辉和杨鹏。基金经理虽有变动,基金的牛市基因却显得一脉相承。

  农银行业成长

  非常不引人注意的基金,同时也是家低调默默的公司。基金经理曹剑飞从2008 年便担任基金经理至今。在基金经理变动家常便饭的基金圈,属于长情派。这只基金2013年业绩不错,截至2013年12月20日收益率达到了39.44%,创业板行情的年份,对43亿元规模的基金来说,着实惊艳。

  银河成长

  虽然大家对银河基金[微博]通常没什么印象,但这家公司旗下的若干股票基金一直有上佳表现。而且奇妙的是,在每个年份里似乎都不算是表现最耀眼,但长期业绩看起来却很突出。另一个特点是,银河的几位基金经理也相当默默无闻,而且换过多任。所以值得研究的是,这家公司的长跑基因到底来自哪里。

  广发核心精选基金

  成立至今,一直由基金经理朱纪刚打理。2009 年曾有过收益率82%的辉煌业绩,2011 年虽亏损了21% ,但其他年份都有不错表现。2013年三季度末,规模为46.6 亿元,过去5 年年化收益率达到17.04%。不管从哪个角度看都没有瑕疵可挑剔。

  新华优选成长

  明星基金经理王卫东管理的一只基金。2009 年114.96%的收益率奠定了其江湖地位。虽然后来若干年中,基金表现中规中矩,但由于2009 年的业绩贡献,其5 年成绩仍在同类基金中排名前十,5年年化收益率达到16.63%。

  国泰金牛创新

  2007 年牛市接近顶峰时成立的基金。自2008 年大跌54%之后,便一路高歌猛进。2009 年收益率高达93%,由此一炮而红。该基金过去几年中以白马股见长,不过看其今年的十大重仓,也变换着迎合了创业板行情。三季度末52亿元的规模并不小,但2013 年的业绩仍达到了30%,可见基金经理无论思路还是手法还是颇灵活的。

  嘉实研究精选

  这只基金规模有点庞大(2013年三季度末72 亿元),5 年年化收益率15.92%,长期业绩还能达到此水准着实不易。2013 年收益率(截至12 月20 日)达到26.48%,三季报中显示的前十大重仓是一堆白马股。前基金经理党开宇离任后,张弢接手已近3 年,显然是成功过渡了。

  华夏复兴

  在华夏系众多明星基金中并不那么知名,不过其5 年业绩倒是名列前茅。曾在2009 年获得104%的收益率,可谓惊艳。但当时执掌基金的孙建冬早已奔赴私募。近两年来,华夏系在股票基金方面整体表现不如过去光鲜,尤其在王亚伟离开后。即便如此,此基金长跑能力仍是个中翘楚。该基金5年年化收益率为15.27%。

  兴全社会责任

  当初以“社会责任”为卖点的基金,如今其社会责任的噱头似乎已经被人渐渐遗忘了。截至2013年三季度末,前三大持仓包括广汇能源通化东宝联化科技,能贴上社会责任的标签吗?大概没人会关心这类问题了。自傅鹏博2009年初正式接手之后,这只基金表现出很好的持久力,5 年年化收益率14.49%。2013 年的创业板行情似乎没能踏准节奏,表现平淡。

  交银成长

  每年都出现在榜单上的一只基金,对现如今近100 亿元的规模来说,着实不易。2012 年超越大多数同类,收益率达到14.58%。2009 年也以83.3%的成绩脱颖而出。2011 年份群雄大跌,这只基金的跌幅略少,为17.7%。可见涨的时候比别人多一点,跌的时候比别人少一点才是长跑的真谛。

  大成策略回报

  这只基金以红利股投资为特色,同时基金本身也实行积极的分红政策。过去红利股大都集中在周期性行业,从三季度报告看,今年其投资风向标也随着创业板崛起而有所改变,集中在成长性股票上。如今基金规模很小,2013 年三季末的数据为8.66 亿元。

  上投摩根内需动力

  前些时日爆出花边新闻的基金经理王孝德,业绩还是过硬的。在2013 年的创业板行情中,一只85 亿元规模的基金也获得了35.04%的收益,相当不易。在他执掌下,5年年化收益率12.88%。

  2014Funds50配置型基金

  保守配置更胜一筹

    从过去5年的数据看,配置型基金中的所谓积极配置或是标准配置基金,它们和股票型基金的表现十分接近,总体上来看没有明显差别。而保守配置型基金的长期表现却相当不俗,甚至已经超过了大多数股票方向基金。

  文/本刊记者 冯庆汇

  配置型基金按照股票仓位的高低,可以分为积极配置型基金、标准混合型基金以及保守配置型基金(按照晨星的分类)。积极配置型股票仓位通常可以在60%到90%之间变动,标准配置一般是40%到80%,保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。

  目前221 只配置型基金中,我们选出了8 只积极配置型基金,7只标准配置型基金,以及3 只保守配置型基金。

  这个品种是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种,比较强调基金经理对股票、债券的配置比例,大类资产配置也是决定其收益率水平和风险的最重要因素。

  配置型基金和股票型基金的主要差别,在于股票仓位的弹性通常比较灵活,可以在预期市场下跌的情况下把股票仓位降低到契约规定的下限,也可以在预期市场较好的时候,把股票仓位提高到和股票型基金差不多的水平。

  不过从过去5 年的数据来看,配置型基金中的所谓积极配置或是标准配置基金,它们和股票型基金的表现十分接近,总体上来看没有明显差别。配置型基金的基金经理即使可以更大范围调整股票仓位,但实际上大类资产配置的附加值非常低。

  值得关注的是,保守配置型基金的长期表现相当不俗,甚至已经超过了大多数股票方向基金。

  积极配置

  华夏大盘精选

  无人撼动其老大地位。不过奠定这只基金地位的明星基金经理王亚伟2012 年正式离任,是个不小震动。这只基金如今终于卸下神秘面纱,向投资者正式放开申购。在过去很多年里,华夏大盘永远在所有类型基金中排名第一。但由于2013 年业绩平平(14.54%),其5 年收益的头号宝座被景顺场内内需一号和二号这两只取代。新任基金经理孙彬(2013 年9 月刚上任)的表现,还有待观察。

  华商领先企业

  规模约70 亿元的大块头基金,2013 年收益率能达到36.98%还是颇有些功力的。过去5 年年化收益率高达16.16%。投资组合中以大盘股为主,但同时兼顾了中小盘成长股,策略相当灵?华夏大盘精选毋庸置疑这只基金一直以来活,技能显得十分平衡。

  中银中国

  多次上榜,定位于中国主题基金,显然也是个比较空泛的概念,实际上是大多数股票都能投资的。5 年年化收益率达到15.59%,在配置型基金中排名第四。过去3年和过去5年业绩排名在同类中都名列第五。基金经理对大类资产配置把握不错,股票仓位进退有度,充分发挥了配置型基金的特点。

  华宝兴业收益增长

  多次上榜的一只基金。华宝兴业此前遭遇一系列投研人员人事变动后,2013 年似乎重新找回了感觉。2013年至今收益率36.8%,对50 亿元以上规模的大盘风格基金来说,当真不错。5 年年化收益率14.47%。

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